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季末银行大抢钱,A股估值中枢继续回归

来源:中投在线研究中心发布时间:2017-06-15 09:42:28555 次阅读
摘要:季末资金面紧张 “抢钱”大战升级。中投研究院统计显示,近期年化预期收益率在6%以上的理财产品为数不少,个别产品甚至高达7%。互金理财收益率也已再超10%。

【中投看宏观】

5月经济数据及金融数据显示:工业增加值保持平稳,企业盈利尚可;工程机械销量较高,支撑工业生产;基建、地产投资均放缓,资金来源收紧是关键,预计后续开发投资或将进一步回落;消费平稳,未来可能小幅走弱;

经济的下行压力增加的情况下,货币政策和金融监管政策可能在未来会有所松动。今日凌晨美联储宣布加息,央行是否继续上调公开市场利率继续观察,如果这次不上调,则某种程度上显示政策态度有所松动。

【中投看股市】

A股估值中枢朝向历史合理的估值区间回归。自2012年以来开始的金融创新带来了银行主动负债的高速增长,并通过各种通道进入股票市场。这既激活了股票的金融属性,也推动部分行业和板块股票估值水平趋高。随着金融监管趋严,过去4年各路银行资金入市带来的A股估值泡沫,将会如潮水般退去,并使得A股估值中枢朝向历史合理的估值区间回归。

新股发审数量连续两周放缓,但从严审核风格未变。上会的发审企业家数,连续两周控制在8家,较此前单周十四五家左右的上会企业数量大幅减少。与此同时,从严审核下,新股发审的过会率创下新低,本月以来已有4家企业折戟发审会,内控制度、财务状况异常、持续盈利能力存疑等成为拟上市企业的“致命伤”。中投在线认为,从发行批文下发放缓,到审核节奏减慢,监管层在有意调节新股供给,以释放稳定市场的信心,安抚投资者情绪。

【中投看基金】

公募基金参与港股通迎新规,非"港股"基金股票资产最多50%能买港股。《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》已下发。《指引》重点是对名字中“港股”等类似字样的公募基金,应当将80%以上(含)的非现金基金资产投资港股;如果低于80%则不能带“港股”字样,以避免出现“风格漂移”情况,而且这类非“港股”基金股票资产中投资港股的比例不得超过50%。

券商“自查自纠”专项行动延续,开启新一轮现场检查。2月初,证监会向各家券商下发《关于组织“自查自纠、规整规范”专项活动的通知》。如今专项活动自查部分结束,针对自查部分总结报告,监管层选取部分券商进行现场检查工作。检查范围仍是券商2015年和2016年完成的全部上市公司并购重组财务顾问项目、资产证券化项目、公司债券项目。对自查中未主动报告,监管部门在现场检查或将来发现的问题,从严从重处理。

【中投看理财】

季末资金面紧张 “抢钱”大战升级。中投研究院统计显示,近期年化预期收益率在6%以上的理财产品为数不少,个别产品甚至高达7%。互金理财收益率也已再超10%。往年都是年底市场利率最高,今年年中的利率就已经超过了去年年底。当前资金面延续紧张态势,机构都在‘抢钱’,理财产品收益率还有不断升高的迹象。

【产品收益跟踪】

近期银行理财收益提升,但适合小额投资者。针对高净值客户,中投在线固定收益产品预期年化收益达12.50%,更值得考虑。


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