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市场冲高回落 机构谨慎乐观 布局防御性为主

来源:中投在线研究中心发布时间:2017-08-11 13:40:43585 次阅读
摘要:中投在线研究中心了解到,大部分的私募看法中性偏乐观,半数左右持观望态度,四成左右看好短期行情,仅有少数持悲观预判。

一 上周市场回顾:

上周市场走势分化。周一,上证平开高走,上午快速爬升中午创下新高,午后高位横盘。创业板则是冲高回落,低开后震荡爬升,中午达到日内高点1745,午后受阻回落,微红报收。周二,上证再接再厉,平开后冲高到3290附近横盘震荡,午后受阻小幅回落,尾盘冲高成功站上3290。创业板围绕红绿盘宽幅震荡,W形走势,收于1740一线。周三,上证上午在红绿盘之间震荡,午后成功突破3300创下新高,随后小幅回落微绿报收。创业板则是平开低走,上午试图翻红承压,尾盘收于日内低点1725。周四,上证小幅低开,随后在红绿盘之间震荡,午前开始逐步回落,尾盘收于3270一线。创业板冲高回落,平开后上午刷新此次反弹高点逼近1760,但30日线受压随后缓慢回落,微红报收。周五,上证平开后小幅上扬,在3290处再次承压,尾盘开始快速回落收于3260附近。创业板则小幅低开后震荡下行,再次回到1720附近。

截至上周五收市,上证综指收报3262.08,上涨8.84点,涨幅0.27%;创业板指收报1719.62点,下跌14.45点,跌幅0.83%;深证成指收报10361.23,下跌76.71点,跌幅0.73%。

对于后市走势,中投在线研究中心了解到,大部分的私募看法中性偏乐观,半数左右持观望态度,四成左右看好短期行情,仅有少数持悲观预判。市场还是存在了一定分化,上证创下近期新高,突破一直以来压制住投资者心理的3300点大关后回落,中小创相对比较萎靡。在板块方面周期股和大金融的雄起迎来了各方关注,黑色系的上涨也带动了商品期货。后市大部分认为周期股内部会产生分化,短期不宜追高,在关键性点位附近可以加强防御性板块的配置。板块方面,受益于供给侧改革的基础化工、银行、新能源汽车的行业龙头、军工、医药等具有不错的投资机会,还是要以布局低估值,均衡配置真成长股为核心。仓位方面整体比照上周有小幅回升。

二 一周私募焦点:

私募下半年调研205家公司 46家半年报业绩预翻番

Wind资讯数据统计显示,截止8月8日,下半年以来,汇聚了众多明星私募在内的598家私募参与调研了205家上市公司,上述机构调研公司半年报业绩整体向好。共有185家公司披露了半年报业绩预告,其中,165家公司半年报业绩预喜(预增、略增、扭亏、续盈),占比89.19%,46家半年报业绩预计翻倍增长。这些调研对象包括105中小板公司、58家创业板公司,而主板公司被调研的仅为42家,中小创依旧是焦点,占比达80%。行业方面,电子、医药生物、机械设备行业成关注焦点,私募机构调研数量分别为26家、20家和17家。

乐视网一期私募债全额偿付 正就2亿借款与建行协商

乐视网公告,公司对“15乐视01”回售部分支付的本金及利息已足额划入登记公司指定银行账户,该回售资金通过中证登深圳分公司清算系统进入投资者开户的券商的登记公司备付金账户中,再由券商在回售资金发放日划付至投资者在该券商的资金账户。回售金额为10.058亿元(包含利息)。乐视网新任董事长孙宏斌将先行全额偿付,解决此次债务危机。9月23日另一只9.3亿元的私募债也将面临回售。另外,公司去年6月23日、9月29日与建行北京光华支行签署《人民币流动资金贷款合同》,共申请两笔借款5000万和2亿元,借款期限均为一年, 2亿借款于今年9月28日到期,由贾跃亭提供连带责任担保,正在就2亿借款风险与建行积极协商洽谈化解方案。

保险系私募再添新丁 总数已达10家

近日,华泰保险集团旗下的华泰宝利投资管理有限公司在基金业协会备案,保险系私募基金管理机构再添一家。具有保险机构股东背景的私募股权基金机构已有10家,其中,首家保险系私募合源资本已设立27只基金产品。以设立私募股权机构的情况看,包括光大永明资产、阳光资产、国寿投控、平安资产、泰康资产、华夏久盈资产、中再资产、华安资产、华泰资产等10家保险资管机构已设立私募股权机构。

7月VC/PE继续加码新三板定增

今年7月,VC/PE募资延续上半年态势,整体表现平稳。得益于新三板转板提速、并购走强等因素,新三板定增逐渐走俏。已披露的VC/PE投资案例数约900起,投资企业超400家,总投资金额约100亿美元。从募资金额来看,回落趋势仍未扭转。互联网、IT再次蝉联前两名,获投案例数占比均超过了10%;生物技术/医疗健康超越娱乐传媒,问鼎“探花”;金融、机械制造相对稳健,位次与6月差别不大。就投资阶段来看,扩张期与初创期的企业最受VC/PE欢迎,占比均超过了30%,其次是成熟期和种子期。7月,人民币投资案例数再次“碾压”美元,不过在投资金额上,美元仍占优势。

一千多账户列入打新黑名单 9家私募上榜

8月1日,中国证券业协会发布2017年第3号《首次公开发行股票配售对象黑名单公告》,将在去年11月至12月52个IPO项目的新股网下申购过程中,违反相关规定的1013个股票配售对象列入黑名单。从配售对象分布上来看,最新的名单中,个人投资者最多,共有887人,占比88%;机构配售对象合计125个,包括券商、基金、私募、信托、保险、企业法人、财务公司等,私募占比1.28%,共13只产品上榜。9家私募有鼎晖投资、上海证大、康曼德、安康、鸣石投资、德亚投资、乐瑞资产、贤盛投资、洪昌投资。

港交所拟推区块链私募市场

近日,港交所行政总裁李小加称,计划明年推出一个名为“香港交易所私募市场”的平台,港交所这种创新行为已经开始吸引部分国际科技企业,目前已有大型电子竞技设备公司准备赴港上市,业界人士认为,港交所的创新将吸引更多企业赴港挂牌上市。这个平台会是一个不受《证券及期货条例》监管的场外市场,可以作为创业企业的孵化器,也将为这些企业及其投资者进入资本市场提供“学前培训”,李小加相信,这个平台将有助于香港创造支持新经济发展的生态环境。

中基协点名两“伪私募”

基金业协会8月8日公告称,北京天和融汇投资基金管理公司、北京天和融旺投资基金管理有限公司等两家已被注销私募登记资格的机构,仍然在违规以私募名义展业。中基协正告两家机构,立即停止非法使用协会名义,以私募基金为名从事相关涉嫌违法违规活动。在中基协的声明中,两家伪私募机构存在诸多问题。例如天和融汇公开宣传“天和汇益专享1号基金”;而天和融旺则将协会标志放置于首页并发布天和融旺通过协会审核等不实信息。

三 上周私募业绩

上周阳光私募基金产品业绩小幅回落。有净值更新的私募产品中,取得正收益的产品大幅缩减到1517只,仅有10只收益率超过10%的,略小于上一周,但有4只超过20%超过此前,有39只收益率超过5%,持平于前一周。最高收益率为33.01%,略大于此前。取得负收益的增加到2262只,接近此前的两倍,跌幅超过-1%的为1171只,数值上远大于前一周。有26只跌幅超过-5%的,略小于上一周。最低收益率增加为-49.63%,跌幅超过上一周。

按投资类型来看。股票型产品收益回落最明显,取得正收益的产品减少到1181只,收益率在1%以上的产品则减少到318只,远小于前一周。其中有30只产品收益增幅超过5%,基本持平于前一周。只有4只超过10%的,略小于上一周。最高收益率为29.99%,略大于上一周。从上周负收益的股票型产品来看,取得负收益的产品大幅增加到2002只,接近上一周的两倍。在-1%以上的产品增加到1110只,远大于此前一周;但只有21只产品跌幅超过-5%,少于此前一周,有2只跌幅超过-10%的,略少于前一周,最高的跌幅为-23.52%,持平此前。

股票市场中性策略业绩基本持平,上周有净值更新的产品中,取得正收益的产品减少到26只。仅有2只收益率超过1%的,最高为3.2%,略大于此前。负收益的产品为74只,基本持平此前。4只收益率低于-1%,略少于上一周。最低收益率为-3.87%。

管理期货类私募基金业绩明显上扬,上周有净值更新的产品中,取得正收益的产品有58只,略大于之前,并且有26只产品涨幅超过1%,持平于前一周,更有2只收益率超过10%的,而上一周,没有,最高收益率上升到14.91%。取得负收益的产品减少到24只,其中仅有2只跌幅超过-1%的产品,远小于此前,最大跌幅为-1.64%。

FOF基金方面业绩小幅回落,上周有净值更新的产品中,取得正收益的减少为23只,略少于上一周,仅有3只收益率超过1%的,远小于上一周,并且没有超过5%,最高收益率为2.73%。上周负收益的FOF产品增加为21只,更有9只跌幅超过1%,最大跌幅为-5.23%,远大于前一周。

债券型阳光私募基金方面,收益基本持平。上周有净值更新的产品中,取得正收益的为108只,略超过此前一周,其中更是有68只债券产品收益增幅超过0.1%,多于此前。但仅有7只收益超过1%的,远小于此前,最高收益率为2.6%,持平于前一周。负收益的债券产品增加到40只,有6只跌幅超过-1%,略多于此前,最大跌幅为-3.34%,小于前一周。

四 上周私募持仓变动情况:

仓位增减持投资计划指标值为108.87,选择维持仓位不变的基金经理占比高达61.29%,由于高仓位私募占比进一步提高,而选择增仓/大幅增仓的基金经理占比25.81%。当前半仓以上私募机构占比已经超过80%,较上月整体水平进一步提高,显示私募普遍处于中高仓位状态。其中有42.42%的私募仓位在八成以上;仓位五成到八成的私募机构占比37.88%。

五 下周市场展望:

下周交易提示:

5只新股申购 全部顶格申购需配59万元

周一,皇玛科技( 603181),共发行2000万股,价格10.36元,申购上限2万股。

周二,昭衍新药( 603127),共发行750万股,价格12.51元,申购上限0.7万股。

周三,华通热力(002893),共发行1200万股,价格6.89元,申购上限1.2万股。川恒股份(002895),共发行1200万股,价格7.03元,申购上限1.2万股。原尚股份( 603813),共发行882.8万股,价格8.25元,申购上限0.8万股。

本周24只限售股解禁 市值为404.68亿元

本周两市共有24家公司的限售股解禁上市流通,解禁股数共计35.65亿股。其中,沪市24.49亿股,深市11.16亿股。以8月4日收盘价为标准计算的市值为404.68亿元,占未解禁公司限售A股市值0.35%。其中,沪市9家公司为237.83亿元,占沪市流通A股市值的0.09%;深市15家公司为166.86亿元,占深市流通A股市值的0.11%。本周两市解禁股数量比前一周减少了52.04亿股,减少幅度为59.35%。本周解禁市值比前一周减少了496.42亿元,减少幅度55.09%,为2017年年内偏低水平。

下周重要事件一览

周一:欧元区6月工业产出月率,日本第二季度实际GDP季率初值,中国7月工业产出年率。

周二:英国7月CPI月率,美国7月零售销售月率,澳洲联储将公布8月货币政策会议纪要。

周三:美国8月13日当周API原油库存(万);欧元区第二季度GDP年率修正值;美国7月营建许可月率;美国8月11日当周EIA原油库存。

周四:欧元区7月CPI月率,美国8月12日当周初请失业金人数;美联储FOMC将公布7月货币政策会议纪要。

周五:美国8月密歇根大学消费者信心指数初值。

私募看后市:

因诺资产徐书楠:量化私募发展指数增强产品的直接诱因是现在运行阿尔法策略不仅放弃Beta收益部分,并且在Alpha部分需要付出很高的对冲成本。而指数增强能同时获得Beta收益和Alpha收益,长期收益率极具吸引力。如果再辅以择时,还可以控制指数大幅回撤的风险。指数增强产品线适合追求高回报,同时对风险有一定容忍度的投资者。而且,指数增强产品线适合长期持有,作为一种资产配置长期存在,才能最大发挥其作用。

世诚投资陈家琳:周期股短期虽然可能还有一定上行空间,但“性价比”已经大不如前。比如从市场成交方面看,近期周期股板块占全市场成交金额的比例,已大幅突破历史平均水平并创下多年以来新高。体来看,周期股既然只是“周期”,那么后期大概率难以演变成为长期趋势。在此之中,周期属性相对稍弱一些的行业龙头个股,其后续估值修复的持续性可能更高。

前海开源杨德龙:在新周期中,投资机会主要将产生于两个方面,一是来源于消费升级,像白酒中以茅台为代表的高端酒的价格不断上涨,又比如对于电子、人工智能等的需求在逐渐提高。第二则是来源于高科技类的新兴产业。当前我们正处于第四轮科技革命之中,美国的前十大市值的股票中有七只属于科技股,中国的科技股中也会有些优秀的股票成长起来,投资机会在未来会逐渐显现。对于雄安新区的投资要着眼于中长期而不能只看短期。最近由于受到政策利好的刺激,成立了中国雄安建设投资集团有限公司,对雄安的投资在逐步兑现,这些必然增加雄安新区的投资机会。

伊洛投资冀烁文:上证指数再度来到3300点重要压力位,热点轮动偏快,持续性不如前期,预计短期在此压力位附近会有震荡整理需求,然后再选择方向。投资上可采取攻守兼备的策略,侧重于以“业绩为王”的主线进行合理的布局或持仓。而对于短期涨幅较大个股,尤其是有滞涨迹象个股短期应适当回避。

领新投资刘东明:当前市场类似于3月底4月初雄安新区新闻发布后的市场状态,处于资金约束+情绪亢奋的组合。同时他表示,市场可能在8月份迎来短期调整风险,在8月份需增加防御性板块的配置。从结构上来看,虽然创业板上周四大幅反弹,但其估值分布离合理水平相差较远,长期的调整并不充分,成长股或有短期反弹但缺乏趋势性机会。

韬韫投资张润:短期来看中小创已逐步到达价值投资区间,而大盘蓝筹股经过大幅上涨后,机构获利丰满,股价进一步上涨动能也正在逐步减弱。截至目前,中小板的动态市盈率为40.64,市净率为3.76,创业板的动态市盈率为48.79,市净率为4.32,与历史情况相比,已经到到中位数或中位数下方,并不贵,经过长期下跌的中小市值成长股或在8月份迎来短期的投资机会。

富善投资刘泽鹏:未最近主要行情在黑色系,如焦煤焦炭、螺纹钢等品种都出现一波上涨行情,CTA策略表现相对较好。一般来说,中长周期市场波动率下降的情况会持续6到8个月,差不多就是去年双十一到现在的时间,市场波动率有一定提升。策略上,我们调低了对冲套利策略,调高了趋势跟踪的比例,同时,也增加了一定比例的套利策略,即使震荡市持续下去,也会容易适应。


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