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股权投资基金到底怎么玩才能赚钱呢?股权投资基金的种类有哪些?

来源:互联网发布时间:2021-07-07 15:12:21850 次阅读
摘要:PE,即股权投资,其投资流程一般在天使投资之后,属于更加成熟的投资方式。

PE,即股权投资,其投资流程一般在天使投资之后,属于更加成熟的投资方式。

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那么PE到底怎么玩才能赚钱呢?PE可以赚三笔钱。

第一笔是低买高卖,有点像股票里的买卖利差。

举个例子,比如看好一个企业未来能发展成为成熟企业,目前只是处于创业初期,如果你五年前去投一个这个的创业公司,那么现在这个企业做起来了,要上市卖掉,你肯定是赚钱,因为五年前没人看好这个行业。

但在今天这个行业炒得很热,有些上市公司花天价去收购一些小企业,有些小企业的估值也被炒得很高,你今天再去进一个,可能是没什么经验的团队,而估值又很高,很可能过两年你就亏掉了。所以同样一个行业,你能够比别人先走一步,别人不看好你看好,那你当然能够做到低买高卖。这第一笔是很考验PE投资人的眼光和投资时机的把握的。

第二,PE赚的是长期投资的钱。

PE基金一般都五到七年,甚至更久。你需要有这个能力,学习巴菲特做长期价值投资。

第三,能够参与到被投企业的价值创造的过程里,也就是参与经营,扶植、协助公司治理、优化客户产品结构等。

这些需要产业以及管理知识,还要投入很多时间精力。

股权投资基金的种类有哪些?

经过多年的发展,国内现在有一定规模比较活跃的投资基金,大概有三五百个,但投资策略是不完全一样的。根据他们投资阶段,大体上可以把它们分为这么三种类型。

第一种是投早期项目的,叫风险投资基金,甚至有些更早期的,叫天使投资基金,就都把它们归为一类了。

这些人的做法就是说赌性比较足,他会去投一些他看好的行业,他比较看好的团队,很早期,可能就是三个研究生在车库里面创业这个阶段,除了PPT,啥都没有,这个阶段他敢于去投资。听起来不是很靠谱,但是往往伟大的公司就从这个阶段产生出来的,对吧?所以过去20年的中国确实也有一些做早期投资,赚了大钱,投到BAT三个公司任何一个的早期投资人肯定都赚大钱了,对但是这个行业的问题,投早期,特别超早期项目的问题,成功率是比较低的,风险很高,它就是严格意义上的高风险高回报。

有可能经常很多基金,一个基金投20个项目,成了一个,黄了19个,但是成了一个可能把整个基金赚回来,这种情况是有的。所以如果你要去参与这样一个基金的话,可能真的得做好思想准备,这笔钱有可能是血本无归的,如果你能够承担这个风险,也有可能给你赚大钱。

目前来说,国内这一堆做早期投资人的,目前基本上都聚焦于互联网跟移动互联网领域。

第二种是比较有中国特色的一种投资策略,投后期的IPO,这叫pre-IPO投资。

大部分的国有资本、民营资本和一些大的海外并购基金进中国之后,都是做这类型的投资。他们的理念就是赚快钱,快进快出。我找一个可能已经几千万的利润企业,明年就符合申报创业板或者主板的条件,我今年就进去。然后争取我今年进去,明年报材料,排队排个两年,再锁定一年,三五年能够把钱收回来。他追求的回报不高,一个项目赚个两三倍,但是希望周转的比较快,那他的投资回报还算可以,这是比较有中国特色的一个投资策略。

这个投资策略之所以存在,很大程度上是因为中国的上市是一个审批制,同样一个公司,过会的跟没过会的估值就差很多。选这个企业过会的成功率比较高,所以就赚这个一二级市场的差价。这个从正统的PE理论来说,是不合理的一个投资策略,只是在中国是存在这样的机会。但是,也有做得好的机构。另外一方面也有很多、特别一些新入行的,不太了解行业规律的机构,在2010到2012年之间做了大量的Pre-IPO投资,结果全套里面了。为什么?

因为你Pre-IPO投资,有个前提是你这个企业IPO能够出得来才行。那中国这个IPO市场是政府控制的,从2010年到现在中间停过两次,对吧?2013年3月份停到2014年底,然后2015年整个下半年就停掉了。

如果一个基金,预计投一个Pre-IPO项目进去和出来,如果是3年时间的话,那你这个基金就肯定死掉了。2012年报材料的项目,最快最快要2016年才发行,这个就4年了,还锁定1年,就是5年。结果3年基金,压根到你清算的时候,你项目都出不来,所以这个投资策略也有它的风险。

第三是成长期基金

其实是我觉得按照中国目前的情况,是比较靠谱的一个投资策略。

它其实就风险和回报之间取一个平衡点,他们不像早期基金那么早,就是3个人在车库里面创业,也不像Pre-IPO这么晚,我们自己就做成长。我们一般是等到一个企业,至少你得有销售收入了,那时候证明第一个你的技术成熟了,第二个你的商业模式得到验证,那个阶段进去,我可以部分项目进去了不盈利,但是它一定有很高的成长性,今年不盈利,可能明年就盈利了。这样整个下来,5年左右周期,我还能等到企业上市,或者通过并购退出那一天。

所以像这个阶段的投资,一方面承受的技术和商业模式风险,没有早期那么高。另一方面,因为我进去时候这个企业比较小。没什么人看好它的,因为国内的大部分投资还是喜欢赚快钱的。5年投资周期大部分承受不了,所以我进去没什么竞争,我的估值是很合理的,只要这个企业能起来,不管它上市也好,后来通过并购退出也好,一般都会有4到5倍以上的收益。所以这个从理论上来说,它是能够取得风险和回报之间一个比较好的平衡点。

只要我们做成长期投资,在每个企业我都会做很详细的尽调,才决定投还是不投一个企业。投了之后,一般还会参与董事会,除了董事会之外,可能每个月要跟企业家见面或者通电话,了解企业发生什么事情,碰到问题要去帮他,你要帮到很多事情,但如果你能做到这一点的话,你就有信心敢去投一个稍微小一点的企业,同时能够保证一个比较好的回报率的。

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