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债券基金有风险吗?哪些因素决定了债券基金的收益率?

来源:互联网发布时间:2022-01-28 10:36:05810 次阅读
摘要:虽然债券基金有以上风险,但是一般都不会出现。因为债券是发行人的信用为基础,如果不兑付,那么未来就不会再有投资者相信,所以这也是债券基金的收益为什么比较稳定的原因。债券基金的风险比货币基金高一点,但总体而言,风险小收益稳定,很适合保守型和谨慎型投资者。

债券基金有风险吗?

债券基金有风险,其风险主要来自两个方面:利率风险和信用风险。

利率风险:假如国家货币政策收紧,连续加息、提高存款备用金利率,那么债券市场就会受到一定的打压,从而影响债券基金走势。

信用风险:即债券发行人如果违约不能兑付债券的利率,则基金也会亏损。

除此之外,债券基金还可能受到流动性风险,即当央行货币政策收紧,市场流动性出现暂时的紧张,债券无法兑换,也会使债券基金有一定的风险。

虽然债券基金有以上风险,但是一般都不会出现。因为债券是发行人的信用为基础,如果不兑付,那么未来就不会再有投资者相信,所以这也是债券基金的收益为什么比较稳定的原因。

债券基金的风险比货币基金高一点,但总体而言,风险小收益稳定,很适合保守型和谨慎型投资者。

首先介绍一下债券基金

根据中国证监会对基金类别的分类标准,如果一只基金80%以上的资产都投资于债券,就叫债券基金。根据wind统计,截至2016年1月21日,我国市场上一共有2705只基金(基金的不同份额视作同一只),其中债券基金543只,在数量上占比约20%。目前我国公募市场总规模达到8.35万亿,债券基金规模超过7000亿,在规模上占比约8%。

债券基金的家族成员很多,其中中长期纯债型、混合债券型一级和混合债券型二级基金组成了有名的债基三剑客,三者合计在数量和规模上分别占全体债基的95%和97%。表1对各种类型的债券基金进行了梳理。

再说说债券基金的业绩特点

不去管这些复杂的概念,是骡子是马,拉出来溜溜。从过去5年情况看,处于牛市中的2014和2015年,债券基金收益率平均高于10%,总体业绩亮瞎双眼,相对而言2011年债券基金收益率比较低。因此,债券基金并非稳赚不赔,但总体来说风险较小。

根据基金豆研究中心统计,刚刚过去的2015年,成立满一年的586只债券基金平均收益11.28%,其中有6只基金年度收益超过了30%,其中业绩最棒的华商双债丰利A年度净值增长率达到了33.3%。收益率在5%以上的基金达到了537只,换言之,咱们要是在去年闭着眼睛随便投资一只债券基金并持有一年,只要运气不太差,跑赢银行理财和各种宝宝们应该问题不大。

当然,这么说并不是让大家真的去闭着眼睛选基金。在2015年,表现最好的债券基金净值增长率为33.3%,表现最差的债券基金净值增长率为-8.97%,收尾收益差距竟然超过了40%。

最后看看哪些因素决定了债基的收益率?

俗话说,靠山吃山,靠水吃水。债券基金的收益率水平,首先需要靠天吃饭。这天就是咱们的利率。影响利率水平的因素很多,最重要的影响因子可能当属央妈。央妈决定放水发货币了,流动性宽松,利率自然就应声下降。2014年起,央行开启降准降息周期,债券市场迎来艳阳天。

债券基金的收益率不仅靠天时,也要靠人和。人和,就是基金经理的主动管理能力。主要体现在对债券类型的配置、杠杆的使用以及具体债券品种的选择。

债券类型包括国债、金融债、企业债、可转债等,从近五年债券基金券种组合情况看,基金经理偏好配置企业债,占比最高时超过债券投资市值的70%。由于信用风险逐渐加强,从去年四季度起,债券基金对信用债的配置比例有所下降。

债券基金经理一般会使用杠杆进行债券投资,根据债券基金年报,2013年平均杠杆113%,2014年达到126%,但是2015年年报已经下降至102%。杠杆的使用同时也考察了基金经理的择时能力,如果基金经理认为未来利率水平下降,债券价格提高,就应该适时加杠杆以放大收益,反之则可以去杠杆减少损失。

一般来说,优质债券总是有限的,因此基金公司和基金经理获取债券的能力,对于债券基金的收益率同样会有影响。

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